Razlika Između CAPM I WACC

2024 Autor: Mildred Bawerman | [email protected]. Zadnja promjena: 2023-12-16 08:39

CAPM vs WACC

Procjene dionica nužne su za svakog ulagača, ali i za financijskog stručnjaka. Iako postoje investitori koji očekuju određenu stopu za svoje ulaganje u udjele u tvrtki, postoje zajmodavci i vlasnici kapitala u tvrtki koji također očekuju pristojan povrat svojih ulaganja u tvrtku. U te svrhe dostupni su razni statistički alati, a izvan njih su CAPM i WACC vrlo popularni. Mnogo je razlika u ova dva alata, kako bi čitatelji saznali nakon što prođu kroz ovaj članak.

CAPM je kratica za Model cijene kapitalne imovine koji je metoda kojom se može utvrditi točna cijena dionice ili gotovo bilo koje imovine koristeći buduće projekcije novčanog toka i diskontiranu stopu koja se prilagođava riziku.

Svaka tvrtka ima vlastite projekcije novčanog toka za sljedećih nekoliko godina, ali ulagači moraju shvatiti stvarnu vrijednost tih budućih novčanih tokova u smislu današnjeg tržišta. To zahtijeva izračunavanje diskontne stope kako bi se došlo do neto sadašnje vrijednosti novčanih tokova ili NPV. Postoji mnogo metoda za utvrđivanje fer vrijednosti troškova kapitala poduzeća, a jedna od njih je WACC (ponderirani prosječni trošak kapitala). Svaka tvrtka zna cijenu (kamatnu stopu) koju plaća za dug koji je uzela za prikupljanje kapitala, ali mora izračunati cijenu kapitala koji čini i dug, i novac dioničara. Dioničari također očekuju pristojnu stopu povrata na svoje ulaganje u tvrtku ili su u suprotnom spremni prodati kapital koji posjeduju. Ovaj trošak kapitala potreban je tvrtki da održi cijenu dionica na dobroj razini (zadovoljavajućoj za dioničare). To je trošak kapitala koji daje CAPM i izračunava se pomoću sljedeće formule.

Trošak kapitala korištenjem CAPM = r = rf + b X (rm - rf)

Ovdje je rf stopa bez rizika, rm je očekivana stopa povrata na tržištu, a b (beta) je mjera odnosa između faktora rizika i cijene imovine.

Ponderirana prosječna cijena kapitala (WACC) temelji se na udjelu duga i kapitala u ukupnom kapitalu poduzeća.

WACC = Re XE / V + Rd X (1- stopa poreza na dobit) XD / V

Gdje je D / V omjer duga tvrtke i ukupne vrijednosti (dug + kapital)

E / V je omjer vlastitog kapitala i ukupnog broja poduzeća (kapital + dug)

Povezana veza:

Razlika između CAPM i APT