Trošak kapitala nasuprot stopi povrata
Tvrtke zahtijevaju kapital za pokretanje i vođenje poslovanja. Kapital se može dobiti korištenjem mnogih metoda kao što su izdavanje dionica, obveznica, zajmova, doprinosa vlasnika itd. Trošak kapitala odnosi se na trošak koji je nastao stjecanjem bilo vlastitog kapitala (trošak nastao izdavanjem dionica) ili dužničkog kapitala (trošak kamate). Stopa povrata odnosi se na povrat koji se može dobiti ulaganjem kapitala u poslovne aktivnosti i rast. Sljedeći članak opisuje troškove kapitala i stopu povrata i daje jasnu razliku između njih.
Što je cijena kapitala?
Trošak kapitala je stopa povrata koja se može dobiti ulaganjem u drugi projekt sa sličnom razinom rizika; ovdje bi trošak bio oportunitetni trošak povrata koji se mogao zaraditi alternativnim ulaganjem. Trošak kapitala izračunava se zbrajanjem troškova vlastitog kapitala i troškova duga.
Trošak kapitala odnosi se na povrat koji zahtijevaju investitori / dioničari, izračunava se kao E s = R f + β s (R M -R f). U jednadžbi, E je očekivani povrat na sigurnost, R F se odnosi na rizik slobodne stopa koju plaća državnih vrijednosnih papira (to se dodaje, jer je povrat na rizične investicije je uvijek veća od rizika slobodnom stopom države), β s odnosi na osjetljivost na tržišne promjene, R M je tržišna stopa povrata, gdje se (R M -R f) odnosi na premiju tržišnog rizika.
Trošak duga izračunava se kao (R f + stopa kreditnog rizika) (1-T). Ovdje se bezrizična stopa obveznice s odgovarajućom ročnom strukturom duga dodaje na stopu kreditnog rizika ili zadana premija koja se povećava zajedno s razinama duga, a koja se zatim izračunava smanjenjem porezne stope jer se dug odbija.
Što je stopa povrata?
Stopa povrata odnosi se na povrat koji se dobiva nakon ulaganja kapitala. Jedan od glavnih odlučujućih čimbenika o tome treba li ulagati ili ne ovisi o razini povrata koji se može zaraditi tim ulaganjem. Taj će povrat ovisiti o poduzetim razinama rizika, a općenito je pravilo da je veći rizik, veći je povrat. Stopu povrata uloženog kapitala treba usporediti s ulaganjem sa sličnim razinama rizika kako bi se utvrdilo treba li ulaganje izvršiti.
Trošak kapitala nasuprot stopi povrata
Troškovi kapitala i stopa povrata usko su povezani jedni s drugima. Trošak kapitala ukupni je trošak glavnice i trošak duga, a ujedno je i oportunitetni trošak (povrat koji se mogao zaraditi) u ulaganju u drugi projekt sa sličnom razinom rizika. Stopa povrata odnosi se na povrat, prihod ili priljev koji se mogu očekivati ulaganjem. Kada se odlučuje između ulaganja slične razine rizika, ulaganje treba izvršiti samo ako je povrat veći i trošak kapitala niži od alternativnog.
Sažetak:
• Trošak kapitala odnosi se na trošak nastao stjecanjem bilo vlastitog kapitala (trošak nastao izdavanjem dionica) ili dužničkog kapitala (trošak kamate).
• Stopa povrata odnosi se na povrat koji se može dobiti ulaganjem kapitala u poslovne aktivnosti i rast.
• Kada se odlučuje između ulaganja slične razine rizika, ulaganje treba izvršiti samo ako je povrat veći i trošak kapitala niži od alternativnog.
