Kapital u odnosu na dužničke vrijednosne papire
Svaka tvrtka koja planira započeti novo poslovanje ili se proširiti na nove poslovne pothvate zahtijeva odgovarajući kapital za to. To je točka u kojoj se glavni menadžeri tvrtke suočavaju s odlukom o tome trebaju li ići naprijed i pribaviti dionički kapital ili razmotriti mogućnost korištenja dužničkog kapitala. U svrhu prikupljanja dužničkog kapitala izdaju se vrijednosni papiri; koji se nazivaju dužničkim vrijednosnim papirima i vlasničkim vrijednosnim papirima. Iako i dužnički i vlasnički vrijednosni papiri mogu pomoći u prikupljanju kapitala, u obje postoje prednosti i nedostaci. Sljedeći članak bliže razmatra svaki oblik kapitala i uspoređuje njihove sličnosti i razlike.
Što su vlasnički vrijednosni papiri?
Vlasnički vrijednosni papiri su dionice koje tvrtka prodaje na burzi. Te dionice kapitala koje imaju dioničari poduzeća predstavljaju vlasništvo u poduzeću i njegovu imovinu. Ovo je vlasništvo, međutim, privremeno i prenijet će se na drugog investitora nakon što se dionice prodaju. Postoji popriličan broj prednosti kod držanja vlasničkih vrijednosnih papira.
Za razliku od dužničkih vrijednosnih papira, ne vrše se isplate kamata jer je vlasnik kapitala ujedno i vlasnik tvrtke. Kapital može djelovati kao sigurnosni uložak za tvrtku i poduzeće treba imati dovoljno kapitala da pokrije svoj dug. Međutim, postoji i značajan rizik od fluktuacije cijene dionica jer se vrijednost dionica s vremenom može povećati, a dioničar će možda moći prodati svoje dionice uz kapitalni dobitak (višu cijenu od cijene po kojoj su dionice kupljene) ili dionicu cijene mogu pasti, a dioničar može pretrpjeti kapitalni gubitak.
Što su dužničke vrijednosnice?
Dužnički kapital može se prikupiti dužničkim vrijednosnim papirima poput obveznica, depozitnih potvrda, povlaštenih dionica, državnih i općinskih obveznica itd. Zajmoprimac (tvrtka / vlada) će izdati dužnički instrument zajmodavcu (investitoru) u kojem definirat će se uvjeti duga, poput kamatne stope, datuma dospijeća, datuma obnove dužničkog vrijednosnog papira, iznosa posuđenog itd. Kamata dužničkog vrijednosnog papira ovisit će o razini rizika zaduživanja ili otplate rizik dužnika. Državne obveznice obično imaju nisku (bezrizičnu) kamatnu stopu, jer u ekonomiji postoji uvjerenje da vlada neke države ne može podmiriti obveze.
Uz to, dužnički vrijednosni papiri poput obveznica također dobivaju ocjenu koja se naziva ocjena obveznica, a koju pružaju neovisne rejting tvrtke poput Moody's i Fitch te Standard and Poor's, koja ocjenjuje sposobnost dužnika da ispuni svoje obveze. Te se ocjene kreću od AAA (visokokvalitetna investicijska ocjena) do D (obveznice u zadanom iznosu). Mane dužničkih vrijednosnih papira su rizik da tvrtka neće moći podmiriti svoje dužničke obveze, a budući da su obveznice osjetljive na promjene kamatnih stopa, vrijednost obveznice može varirati s vremenom. Nadalje, tvrtka koja drži prekomjerne iznose duga koji su možda u opasnosti jer ulagački kapital možda neće biti dovoljan da ublaži neočekivane gubitke.
Koja je razlika između vlasničkih i dužničkih vrijednosnih papira?
I dužnički i vlasnički vrijednosni papiri nude tvrtkama put za dobivanje kapitala za njihovo poslovanje. Međutim, ova dva oblika vrijednosnih papira međusobno se prilično razlikuju. Vlasnički vrijednosni papiri nude dioničarsko vlasništvo u poslu, dok dužnički vrijednosni papiri djeluju kao zajam. Vlasničke vrijednosnice nemaju razdoblje 'isteka' i mogu se držati ili prodati u bilo kojem trenutku, ali dužničke vrijednosnice imaju datum dospijeća u kojem se posuđena sredstva vraćaju obvezniku. Dužnički vrijednosni papiri vlasnicima duga plaćaju kamate, dok dioničari dobivaju dividende; međutim, ponekad se dividende možda neće isplatiti, dok su isplate kamata obvezne.
Sažetak:
Dioničke vrijednosnice u odnosu na dužničke vrijednosne papire
• Dužnički kapital može se prikupiti dužničkim vrijednosnim papirima poput obveznica, depozitnih certifikata, povlaštenih dionica, državnih i općinskih obveznica itd.
• Mane dužničkih vrijednosnih papira su rizik da poduzeće neće moći podmiriti svoje dužničke obveze, a budući da su obveznice osjetljive na promjene kamatnih stopa, vrijednost obveznice može varirati s vremenom.
• Vlasnički vrijednosni papiri su dionice koje tvrtka prodaje na burzi. Te dionice kapitala koje imaju dioničari poduzeća predstavljaju vlasništvo u poduzeću i njegovu imovinu.
• Za razliku od dužničkih vrijednosnih papira, za vlasničke vrijednosne papire ne vrše se isplate kamata jer je imatelj glavnice ujedno i vlasnik tvrtke.
