Zamjena valute protiv valutne razmjene
Zamjene su derivativi koji se koriste za zamjenu tokova novčanog toka, a u većini slučajeva koriste se u svrhu zaštite. Članak bliže razmatra dvije vrste zamjena koje se koriste za zamjenu strane valute kroz minimiziranje rizika promjene tečaja. Zamjene valuta i devizne zamjene slične su jedna drugoj i stoga se lako mogu zbuniti da budu iste. Članak nudi jasne primjere i objašnjenja svakog od njih te naglašava kako su međusobno slični i različiti.
Što je zamjena valute?
Zamjena valute sporazum je dviju strana o razmjeni određenih iznosa različitih valuta. Tipična valutna zamjena predstavlja devizni ugovor gdje će dvije strane zamijeniti ili 'zamijeniti' niz plaćanja u jednoj valuti za niz plaćanja u drugoj valuti. Razmjene koje se zamjenjuju su isplate kamata i glavnice zajma denominiranog u jednoj valuti za zajam jednakog iznosa druge valute.
Kao primjer, američkoj tvrtki trebaju britanske funte, a tvrtki sa sjedištem u Velikoj Britaniji američki dolari. U ovoj situaciji američka tvrtka posudit će funte, a britanska tvrtka dolare; američka će tvrtka platiti dug britanske tvrtke u USD (glavnica i kamate izvršene u USD), a britanska će tvrtka platiti dug američke tvrtke u funtama (glavnica i kamate u funtama). Da bi se takva razmjena uspješno odvijala, mora se odrediti kamatna stopa (fiksna ili promjenjiva), dogovorena o iznosu posudbe i datumu dospijeća. Zamjene valuta predstavljaju konkurentsku prednost uključenim stranama jer te stranke sada mogu posuđivati devize po nižim troškovima uz manju izloženost riziku promjene tečaja.
Što je FX Swap?
Zamjena deviza je ugovor između dviju strana koji se istovremeno slažu da će kupiti (ili prodati) određeni iznos valute po dogovorenom tečaju i prodati (ili kupiti) isti iznos valute kasnije po dogovorenom tečaju. Postoje 2 noge u transakciji zamjene deviza. U prvom dijelu razmjene određeni iznos valute kupuje se (ili prodaje) u odnosu na drugu valutu po prevladavajućem spot tečaju. U drugom dijelu transakcije jednak iznos valute prodaje se (ili kupuje) u odnosu na drugu valutu po terminskom tečaju.
Uzmemo li jednostavan primjer, tvrtka ima 500 000 eura i za 5 mjeseci zahtijeva USD. Budući da tvrtka već ima sredstva u drugoj valuti (eurima), ta sredstva mogu koristiti za ispunjavanje svojih zahtjeva bez izlaganja deviznom riziku. Tvrtka može prodati banci 500.000 eura po trenutnom promptnom tečaju i dobiti protuvrijednost USD, a pristat će otkupiti eure i prodati USD za 5 mjeseci.
Zamjena valute protiv valutne razmjene
Valutne zamjene i devizne zamjene vrlo su slične jedna drugoj jer pomažu u zaštiti deviznog rizika i nude korporacijama mehanizam u kojem se devize mogu dobiti uz minimalnu izloženost tečajnom riziku. Unatoč tome, ove se dvije izvedenice međusobno razlikuju po tome što valutna zamjena mijenja niz novčanih tijekova (plaćanja kamata i principi), dok u deviznoj zamjeni uključuju 2 transakcije; prodati ili kupiti po promptnom tečaju i otkupiti ili preprodati po terminskom tečaju.
Druga glavna razlika je u tome što je valutna zamjena zajam koji uzima bilo koja strana kod kojega se zatim zamjenjuju isplate kamata i glavnice, dok se devizna zamjena provodi korištenjem raspoložive količine valute koja se zatim zamijeni za ekvivalentni iznos drugu valutu.
Sažetak:
Razlika između valutne zamjene i devizne zamjene
• Tipična valutna zamjena predstavlja devizni ugovor gdje će dvije strane zamijeniti ili zamijeniti niz plaćanja (kamata i glavnica) u jednoj valuti za niz plaćanja u drugoj valuti.
• Zamjena deviza je ugovor između dviju strana koji se istodobno slažu da će kupiti (ili prodati) određeni iznos valute po dogovorenom tečaju i prodati (ili kupiti) isti iznos valute kasnije nakon dogovorenog stopa.
• Valutne zamjene i devizne zamjene vrlo su slične jedna drugoj jer pomažu u zaštiti deviznog rizika i nude korporacijama mehanizam u kojem se devize mogu dobiti uz minimalnu izloženost tečajnom riziku.
