Operativna poluga nasuprot financijskoj poluzi
Poluga je izraz koji je vrlo popularan u svijetu ulaganja, a također i u korporativnim krugovima. Opće je poznato da su i investitori i uprava tvrtke zainteresirani za osiguranje boljeg povrata ulaganja. Oboje koriste polugu kako bi vidjeli da njihova ulaganja donose veću dobit, ali ovo je situacija koja ne mora nužno rezultirati uspjehom obojice. Zapravo, kod visokih poluga šanse za pretrpljivanje gubitaka veće su nego kad nisu zaposlene. Dvije glavne vrste poluga koje se obično koriste su operativni i financijski poluge. Ne znaju mnogi stvarne razlike među njima. Ovaj članak pokušava istaknuti ove razlike.
U poduzeću postoje dvije vrste troškova, fiksni i varijabilni troškovi. Omjer fiksnih i promjenjivih troškova u poduzeću odražava opseg operativne poluge koju koristi poduzeće. Visok omjer fiksnih i promjenjivih troškova jednostavno ukazuje na to da tvrtka koristi operativnu polugu. Suprotno tome, veći omjer varijabilnih troškova i fiksnih troškova ukazuje na manju operativnu polugu. Operativna poluga također ovisi o profitnim maržama i broju prodaje. Tvrtka s velikom profitnom maržom i malo prodaje ima visoku polugu, dok je tvrtka koja generira visoku prodaju s niskom profitnom maržom očito manje poluga.
S druge strane, o financijskoj poluzi govori se kada tvrtka odluči financirati svoju imovinu uzimanjem kredita. To postaje neizbježno kada prikupljanje kapitala izdavanjem dionica u javnosti nije moguće. Sada iskorištavanje zajmova znači da oni postaju obveza na koju je potrebno platiti kamatu. Ovdje treba imati na umu da poduzeće uzima zajmove samo kada smatra da će povrat ulaganja od takvih zajmova biti veći od kamata koje treba platiti na iznos zajma.
Ako ste investitor, morate obratiti pažnju na oba ova čimbenika. Ako nakon pregledavanja njegovih financijskih izvještaja ustanovite da su i operativni i financijski poluge visoki, bolje se kloniti se takve tvrtke. Visoka financijska poluga može biti veliki problem kada izračuni tvrtke pođu po zlu, a povrat ulaganja nije tako visok kao što je tvrtka planirala i padne ispod kamatne stope koju treba platiti vjerovnicima.
Koja je razlika između operativne poluge i financijske poluge?
Iako je financijska poluga važnija u slučaju velikih poslovnih kuća, operativna poluga ključna je za male poslovne jedinice. Fiksni trošak proizvodnje važniji je za male tvrtke, dok nije toliko važan za velike proizvodne kuće. Financijska poluga je ta koja čini sve razlike u omjeru duga duga velike tvrtke. Kombinirani učinak oba poluga daje sljedeća formula.
Stupanj kombinirane poluge = Stupanj operativne poluge X stupanj operativne poluge
