Razlika Između Trenutnog Prinosa I Prinosa Do Dospijeća

2024 Autor: Mildred Bawerman | [email protected]. Zadnja promjena: 2023-12-16 08:39

Trenutni prinos u odnosu na prinos do dospijeća

Obveznica je oblik dužničkog vrijednosnog papira kojim se trguje na tržištu i ima mnoštvo karakteristika, dospijeća, rizika i razine povrata. Tipični imatelj obveznica (zajmodavac) imat će pravo na kamatnu stopu zajmoprimca. Ta je kamata poznata kao „prinos“i prima je zajmodavac ovisno o razdoblju dospijeća i kamatnim stopama koje prevladavaju na tržištu. Ovaj članak istražuje dva oblika prinosa; 'trenutni prinos' i 'prinos do dospijeća' (YTM) jasno ističu razlike između njih dvoje.

Što je trenutni prinos?

Trenutni prinos je kamatna stopa koja se plaća obvezniku u tekućem razdoblju. Trenutni prinos ne odražava vrijednost držanja obveznice do njenog dospijeća. Primjerice, ako bih kupio obveznicu nominalne vrijednosti 1000 dolara s prinosom 5% i držao je godinu dana, na kraju godine primio bih nominalnu vrijednost 1000 američkih dolara, plus kamate od 5% za držanje obveznica na godinu dana (pod pretpostavkom da se u tom razdoblju nije dogodila promjena kamatnih stopa). Tekući prinos izračunava se dijeljenjem godišnjih novčanih tokova s tržišnom cijenom; stoga će fluktuacija tržišnih cijena uvelike utjecati na trenutni prinos obveznice.

Što je prinos do dospijeća (YTM)?

Prinos do dospijeća (YTM) također je kamatna stopa povezana s obveznicama, ali odražava cjelokupni povrat koji će imatelj obveznice dobiti do datuma dospijeća obveznice. Izračun YTM-a složeniji je od trenutnog prinosa jer uključuje brojne varijable kao što su nominalna vrijednost obveznice, njezina stopa kupona, tržišna cijena i datum dospijeća. YTM daje procjenu ukupnih prinosa imatelju obveznice, jer je teško točno predvidjeti stopu po kojoj će se kuponske uplate primljene od strane imatelja obveznica reinvestirati zbog kolebanja tržišnih stopa. Odnos između cijene obveznice i YTM-a je inverzni odnos, a kada YTM raste cijena obveznice pada i obrnuto.

Trenutni prinos u odnosu na prinos do dospijeća

Trenutni prinos i YTM daju vlasniku obveznice ideju o stopi povrata koja se može očekivati ako se obveznica kupi. Ova se dva oblika kamata međusobno razlikuju po tome što je trenutni prinos kamata plaćena tijekom tekućeg razdoblja, a YTM odražava ukupne prinose obveznika koji drže obveznicu do dospijeća. Za razliku od trenutnog prinosa, YTM uzima u obzir rizik ponovnog ulaganja (stopa ponovnog ulaganja primanja kupona). Nadalje, obveznica koja ima veći YTM od trenutnog prinosa prodaje se s popustom (kada cijena obveznice opada YTM raste), a obveznica koja ima niži YTM od trenutnog prinosa prodaje se uz premiju. Kada su YTM i trenutni prinos jednaki, obveznica se prodaje po "nominalnoj vrijednosti".

Koja je razlika između trenutnog prinosa i prinosa do dospijeća?

• Tipični imatelj obveznica (zajmodavac) imat će pravo na kamatnu stopu zajmoprimca. Ta je kamata poznata kao „prinos“i prima je zajmodavac ovisno o razdoblju dospijeća i kamatnim stopama koje prevladavaju na tržištu.

• Trenutni prinos je kamatna stopa koja se plaća obvezniku u tekućem razdoblju. Trenutni prinos ne odražava vrijednost držanja obveznice do njenog dospijeća

• Prinos do dospijeća (YTM) također je kamatna stopa povezana s obveznicama, ali odražava cjelokupni povrat koji će imatelj obveznice dobiti do datuma dospijeća obveznice i uzima u obzir rizik ponovnog ulaganja primanja kupona.