Ključna razlika - Diskontovani u odnosu na nediskontirani novčani tijek
Vremenska vrijednost novca vitalni je koncept u investicijama koji uzima u obzir smanjenje stvarne vrijednosti sredstava zbog učinaka inflacije. Ključna razlika između diskontiranih i nediskontiranih novčanih tijekova je u tome što su diskontirani novčani tokovi novčani tokovi prilagođeni da uvrste vremensku vrijednost novca, dok nediskontirani novčani tokovi nisu prilagođeni da uvrste vremensku vrijednost novca. Ishod evaluacije investicijskog projekta korištenjem ove dvije metode bit će se znatno različiti, stoga je važno jasno razlikovati dvije.
SADRŽAJ
1. Pregled i ključna razlika
2. Što su diskontirani novčani tokovi
3. Što su nediskontirani novčani tokovi
4. Usporedba u usporedbi - Diskontirani novčani tokovi u odnosu na nediskontirani
5. Sažetak
Što je diskontirani novčani tok?
Diskontirani novčani tijekovi su novčani tokovi prilagođeni kako bi se uključila vremenska vrijednost novca. Novčani se tijekovi diskontiraju pomoću diskontne stope kako bi se došla do procjene sadašnje vrijednosti koja se koristi za procjenu potencijala za ulaganje. Diskontirani novčani tijekovi izračunavaju se kao, Diskontirani novčani tokovi = CF 1 / (1 + r) 1 + CF 2 / (1 + r) 2 +… CF n (1 + r) n
CF = Novčani tijek
r = diskontna stopa
Diskontirani novčani tokovi mogu se lako izračunati prema gornjoj formuli ako su novčani tokovi ograničeni. Međutim, ovu formulu nije prikladno koristiti za diskontiranje mnogih novčanih tokova. U tom se slučaju faktori diskontiranja mogu lako dobiti putem tablice sadašnje vrijednosti koja prikazuje faktor diskontiranja s podudarnošću s brojem godina. Diskontirani novčani tijekovi mogu se koristiti za procjenu investicijskih odluka uspoređivanjem diskontiranih novčanih priljeva i novčanih odljeva. Neto sadašnja vrijednost (NPV) je tehnika procjene ulaganja koja koristi diskontirane novčane tokove da bi se došlo do financijske održivosti projekta.
Npr. XYZ Ltd planira investirati u novu tvornicu kako bi povećao proizvodnju. Razmotrite sljedeće podatke.
- Investicijski projekt trajat će tijekom razdoblja od 4 godine
- Početna investicija iznosi 17.500 milijuna USD koja će biti uložena u 0. Godini (danas)
- Preostala vrijednost investicije je 5.000 milijuna dolara
- Novčani priljevi i odljevi dogodit će se od 1. do 4. godine
-
Novčani će se tijekovi diskontirati koristeći diskontnu stopu od 8%
Ključna razlika - Diskontovani u odnosu na nediskontirani novčani tok
Gore navedeni projekt rezultira negativnim NPV-om od 522,1 milijuna USD, a XYZ bi trebao odbiti projekt. Budući da su novčani tokovi diskontirani, to znači da će, ako se projekt prihvati, ukupni neto ishod biti (522,1 milijuna USD) u današnjim uvjetima.
Slika 1: Izračun NPV koristi diskontirane novčane tokove
Što je nediskontirani novčani tok?
Nediskontirani novčani tijekovi su novčani tokovi koji nisu prilagođeni kako bi se uključila vremenska vrijednost novca. To je suprotno od diskontiranih novčanih tokova i samo uzimajte u obzir nominalnu vrijednost novčanih tokova u donošenju investicijskih odluka. Budući da diskontirani novčani tijekovi ne uzimaju u obzir smanjenje vrijednosti novca tijekom vremena, oni ne pomažu u točnim investicijskim odlukama. Uzimajući u obzir isti primjer kao i gore, NPV se izračunava bez diskontiranja novčanih tokova.
Primjer
S nediskontiranim novčanim tokovima projekt generira pozitivnu neto vrijednost od 3.640 milijuna USD. Međutim, na kraju četverogodišnjeg razdoblja, 3.640 USD neće se generirati zbog učinka vremenske vrijednosti novca; stoga je ovaj NPV jako precijenjen.
Koja je razlika diskontovanih i nediskontiranih novčanih tokova?
Diff Article Sredina prije tablice
Diskontirani u odnosu na nediskontirani novčani tok |
|
| Diskontirani novčani tijekovi su novčani tokovi prilagođeni kako bi se uključila vremenska vrijednost novca | Nediskontirani novčani tokovi nisu prilagođeni kako bi se uključila vremenska vrijednost novca. |
| Vremenska vrijednost novca | |
| Vremenska vrijednost novca smatra se diskontiranim novčanim tokovima i stoga je vrlo točna. | Nediskontirani novčani tokovi ne uzimaju u obzir vremensku vrijednost novca i manje su precizni. |
| Upotreba u procjeni ulaganja | |
| Diskontirani novčani tijekovi koriste se u tehnikama procjene ulaganja kao što je NPV | Nediskontirani novčani tijekovi ne koriste se u procjeni ulaganja. |
Sažetak - Novčani tokovi s popustom u odnosu na nediskontirani
Razlika između diskontiranih i nediskontiranih novčanih tijekova ovisi o korištenju diskontiranih ili nominalnih novčanih tijekova. Kao što se odražava u gornjim primjerima, rezultirajući NPV istog projekta značajno se razlikuje koristeći diskontirane i nediskontirane novčane tokove. Stoga se uporaba nediskontiranih novčanih tokova smatra rizičnim pristupom u procjeni održivosti odluke o ulaganju. Iz tog razloga, mnoga poduzeća koriste diskontirane novčane tokove kako bi razmotrila hoće li odabrani projekt generirati povoljne povrate ili ne.
