Ključna razlika - Pozivi u odnosu na konvertibilne obveznice
Obveznica je dužnički instrument koji korporacije ili vlade izdaju investitorima radi dobivanja sredstava. Izdaju se po nominalnoj vrijednosti (nominalna vrijednost obveznice) s kamatnom stopom i rokom dospijeća. Otpisive i konvertibilne obveznice dvije su popularne vrste obveznica među mnogima. Ključna razlika između opozivih i konvertibilnih obveznica je u tome što izdavatelj može otkupiti obveznice prije dospijeća, dok konvertibilne obveznice mogu pretvoriti u unaprijed određeni broj vlasničkih udjela tijekom vijeka trajanja obveznice.
SADRŽAJ
1. Pregled i ključna razlika
2. Što su obveznice koje se mogu pozvati
3. Što su konvertibilne obveznice
4. Usporedba usporedno - Pozivi i konvertibilne obveznice u tabličnom obliku
5. Sažetak
Što su obveznice koje se mogu pozvati?
Obveznice koje se mogu pozvati, koje se nazivaju i otkupljive obveznice, obveznica su koje izdavatelj može otkupiti prije dospijeća (konačni datum isplate). Obveznice mogu imati rokove dospijeća u rasponu od kratkoročnih, srednjoročnih do dugoročnih; neke obveznice imaju rokove dospijeća dulje od 10 godina. Uz fluktuacije kamatnih stopa tijekom vremena, ako su se stope smanjile otkad je tvrtka prvi put izdala obveznicu, tvrtka će htjeti refinancirati dug po nižoj kamatnoj stopi. Kao rezultat toga, tvrtka može odlučiti pozvati izdane obveznice i izdati ih po nižoj kamatnoj stopi.
Nisu sve vrste obveznica podložne pozivu, posebno trezorske obveznice i novčanice. Većina komunalnih obveznica i neke korporativne obveznice mogu se pozvati. Tvrtke moraju navesti mogu li se njihove obveznice otpisati u trenutku izdavanja. Ostale povezane informacije kao što je postoji li moguća opcija poziva u budućnosti trebaju se navesti na samom početku. Kada se obveznica može pozvati, ona se odvija uz premiju (po višoj cijeni od cijene emisije).
Npr. 2015. tvrtka ABC izdala je obveznicu koja se može pozvati po cijeni od 100 američkih dolara s rokom dospijeća od 3 godine uz kamatnu stopu od 7%. Do 2017. godine kamatne stope pale su na 5% što je navelo tvrtku da se povuče obveznice. Call opcija će se dogoditi po cijeni od 103 USD.
Slika 01: Kolebanje kamatnih stopa glavni je razlog zbog kojeg izdavatelji povlače obveznice
Što su konvertibilne obveznice?
Konvertibilne obveznice su dužnički instrumenti koji se mogu pretvoriti u unaprijed određeni broj vlasničkih udjela tijekom vijeka trajanja obveznice. To je opcija, a ne obveza investitora da izvrši pretvorbu. Koliki će se broj dionica u koje će se obveznica moći pretvoriti, odlučuje se kroz 'omjer pretvorbe'.
Npr. DEF Company izdaje obveznicu nominalne vrijednosti 1.000 USD po kuponu od 5% s rokom dospijeća od 4 godine. Omjer pretvorbe je 20. To znači da investitor učinkovito kupuje 20 dionica DEF-a za 50 dolara po dionici (1000 USD / 20 = 50 USD). Cijena dionice DEF-a kontinuirano raste i iznosi 67 USD nakon dvije godine izdanja obveznica. Dakle, investitor odlučuje izvršiti pretvorbu gdje dobiva 20 dionica u vrijednosti 67 dolara po dionici.
Konvertibilne obveznice popularna su vrsta dužničkog ulaganja među investitorima zbog svoje fleksibilnosti. U trenutku izdavanja obveznice, obveznik ne zna kako će cijena dionice društva varirati u vremenskom okviru obveznice. Ako cijena dionice poraste, imatelj obveznice bit će spreman postati dioničar tvrtke i obveznicu će pretvoriti u vlasničke udjele. Ako cijene dionica ne pokazuju pozitivan rast ili opadaju, imatelj obveznice može raskinuti odnos s tvrtkom primanjem glavnice i kamata na obveznicu na kraju dospijeća. Stoga konvertibilne obveznice minimaliziraju negativnu stranu ulaganja, jer obveznica može ostati dospijeća ako je poduzeće manje uspješno ili neuspješno, a maksimalizirati prednost ako je poduzeće uspješno pretvarajući obveznicu u dionice.
Koja je razlika između opozivih i konvertibilnih obveznica?
Diff Article Sredina prije tablice
Opozive vs konvertibilne obveznice |
|
| Obveznice koje se mogu pozvati su obveznice koje izdavatelj može otkupiti prije dospijeća. | Konvertibilne obveznice su dužnički instrumenti koji se mogu pretvoriti u unaprijed određeni broj vlasničkih udjela tijekom vijeka trajanja obveznice. |
| Mogućnost pretvorbe | |
| Pozive obveznice ne mogu se pretvoriti u vlasničke udjele. | Konvertibilne obveznice mogu se pretvoriti u obične dionice prema nahođenju vlasnika obveznica. |
| Dobrotvorna stranka | |
| Opozive obveznice unosno su ulaganje za tvrtke jer mogu izdati dug po nižoj kamatnoj stopi. | Konvertibilne obveznice korisne su sa stajališta investitora jer daju mogućnost da postanu budući dioničari tvrtke po njihovom nahođenju. |
Sažetak - Pozivi u odnosu na konvertibilne obveznice
Razlika između opozivih i konvertibilnih obveznica je diskretna; ako se obveznica izda s opcijom otkupa prije dospijeća, naziva se obveznicom koja se može pozvati, a ako se izda obveznica s opcijom konverzije u određeni broj običnih dionica u budućnosti, naziva se konvertibilnom obveznicom. U koju vrstu obveznica investirati uglavnom ovisi o prirodi i očekivanjima ulagača; na primjer, obveznice koje se mogu pozvati nisu privlačna opcija za investitora koji zahtijeva stalan prihod.
Preuzmite PDF verziju Callable vs Convertible Bonds
Možete preuzeti PDF verziju ovog članka i koristiti je u izvanmrežne svrhe prema napomenama o navodima. Ovdje preuzmite PDF verziju Razlika između opozivih i konvertibilnih obveznica
